Forstår den dekkede samhandelen

Spørsmål fra en leser :

"Det jeg ikke får, er dette: Når jeg har solgt mitt dekk og har denne posisjonen, når aksjekursen begynner å bevege seg høyere Alternativprisen begynner også å flytte opp. Det reflekteres som et tap for porteføljen denne dagen, og saldoen min har redusert, uansett hvorvidt opsjonsprisen har økt - og vil fortsette å gjøre det til prisen på alternativet vender seg - og det betyr vanligvis at aksjekursen går ned (eller utløpsdatoen nærmer seg).

Faktisk når aksjekursen minker det er når jeg ser motsatt effekt: Alternativprisen blir lav, sammenlignet med når jeg solgte. Det betyr at jeg får litt penger til min daglige balanse.

"Hvorfor skjer dette? Hvorfor mister jeg penger når aksjekursen stiger? "

Mitt svar:
Når du eier en dekket anropsposisjon , ikke tenk på stillingen som bestående av to separate deler. Tenk på Det som en enkelt, sikret (redusert risiko) stilling. Når aksjekursen stiger, tjener du penger. Dette skjer fordi du eier aksjen, og aksjen øker mer enn alternativet når aksjen beveger seg høyere. Hvorfor? Fordi aksjen har en 100 Delta , og anropsalternativet har et lavere delta. Fra ditt spørsmål antar jeg at du er en nybegynneropsjonsbruker, og at du ennå ikke har vært oppmerksom på grekerne . Det er verdt å lese litt om grekerne, men det er ikke noe behov for å bruke mye tid på å forstå detaljene.

Men de grunnleggende konseptene er nyttige for å en handelsmann på ditt nivå av erfaring.

Når aksjen beveger seg høyere, det gjør også prisen på anropsalternativet. Slik fungerer en sikring: Gevinsten (eller tapet) fra en del av posisjonen din er PARTIALL Y OFFSET med en gevinst (eller tap) på den andre delen av stillingen.

Når du bestemmer deg for å sikre en stilling, aksepterer du et avslag hvor din nylig sikrede stilling taper mindre penger når markedet ikke går som du vil.

Men det reduserer også gevinster når markedet beveger seg. Se på det på denne måten: Du eide en lang posisjon (lang lager). Denne posisjonen var ikke sikret. Deretter solgte du et anropsalternativ, som er en kort posisjon fordi det mister penger når aksjekursen stiger og øker når aksjen faller. Den kombinerte posisjonen kalles et dekket samtal og alle gevinster fra den lange posisjonen (aksjen) er delvis kompensert av tap fra opsjonen. Dermed kan du miste penger på anropsalternativet når aksjene samles, men totalt sett, hele dekket samtaleposisjonen tjener penger .

Hvis du ikke liker konseptet om å tjene mindre penger når aksjer rally; hvis samle opsjonsprinsippet ikke er en tilstrekkelig belønning for å gjøre deg komfortabel med å redusere mulige oppsideoverskudd; da dekket samtaleskrift er ikke for deg.

For å hekke eller ikke hedge
Når du investerer på lengre sikt, må du ha en ide om hva du vil oppnå . Hvis du forventer at aksjekursene stiger tiår etter tiår, hvis du tror at du kan tjene mer penger ved å fortsette å eie aksjer i lang tid; hvis du foretrekker å søke store belønninger - men med risiko for å miste mer penger når markeder faller - så vil du ikke sikre dine handler.

Hvis du ikke vet om aksjene vil bevege seg høyere eller lavere (Hvis du er ærlig mot deg selv, vet du i ditt hjerte at det å forutse aksjemarkedet er en nærmest umulig oppgave for de aller fleste handlende) da bør du foretrekke å sikre dine innsatser.

Ved å skrive dekket samtaler (eller ved å vedta andre risikoreduserende opsjonsstrategier) vet du at du alltid vil tjene mer penger enn de som ikke hekker når aksjemarkedet faller eller holder fast. Du vil også overgå når markedet gir små gevinster. Den eneste gangen som den unhedged traderen skjer bedre når markeder øker. Hvis du er villig til å overgå markedet mesteparten av tiden, og kan sitte og se mens markeder øker, og andre har større profitt enn du tjener, så er sikring for deg.

Tilbakekjøp av samtaler på samlinger er ikke en god ide for investorer som vedtar dekket samtalestrategien. Det er bare en ineffektiv måte å forsøke å tidsmarkere på.