Ved hjelp av Limit vs Market Orders

Som en ny opsjonshandler , kan du tro at ditt eneste mål er å tjene penger. Det kan overraske deg for å lære at opsjonshandelen ikke er alltid om fortjeneste fordi opsjoner kan brukes til hedge (redusere risikoen for å eie) en allerede eksisterende investering.

Det må være åpenbart at en av måtene å tjene penger er å kjøpe alternativene til den beste (laveste) mulige prisen, og selge alternativene dine (og andre eiendeler, for eksempel lager) på best (høyeste) mulig pris.

Selv om denne grunnleggende handelskonceptet er åpenbart for alle handelsfolk, er en stor del av tiden en uerfaren handelsmann så engstelig å gjøre en handel

at han / hun går inn i feil type rekkefølge (en markedsordre) gjennom hans / hennes megler. Exchange Trading Hver

utveksling

har medlemmer - uavhengig av hvilken bestemt eiendel som handles - som "lager markeder". Med andre ord, disse medlemmene publiserer alltid en "budpris" og en "spørpris". Kombinasjonen av disse to prisene er kjent som "markedet" og representerer priser som du umiddelbart kan kjøpe eller selge alternativer, aksjer, varer etc. Husk at prisene er etablert for å tillate at de som publiserer disse prisene, kan kjøpe eller selge alternativene til en attraktiv pris.

Budet er prisen som medlemmer (kalt

markedsførere

) er villige til å betale for eiendelen du selger. Samtidig er "spørprisen" den prisen du er bedt om å betale når du kjøper en eiendel. Når du skriver inn en "markedsordre", er du nesten sikker på å betale forespørselsprisen når du kjøper alternativer og selger budsummen når du selger. For mange nye handelsmenn tror at de er pålagt å handle til disse prisene. Det er imidlertid en myte

. I stedet for å legge inn en markedsordre, foreslår jeg at du alltid skriver inn en "grenseordre" i stedet.

Når du handler i en butikk (som vi alle gjør), er prisen ikke omsettelig. Det er spørprisen og du er tvunget til å betale den prisen hvis du vil kjøpe den aktuelle varen på den tiden. Noen ganger lønner det seg å vente fordi butikken kan gi en diskontert pris (f.eks. Selge varen) i nær fremtid.

Vær oppmerksom på at alternativene kan tenkes som å gå i salg når

implisitt volatilitet

avtar. Markedsordre En markedsordre er ikke bedre enn en forespørsel om at noen tilfeldig handler (personen på den andre siden av handelen din) tar noen av pengene dine - uten så mye som en "takk". Hvorfor er det er sant? Fordi en markedsordre er en som må fylles så raskt som mulig. Ingen forhandling finner sted. Med datamaskiner som driver handelsverdenen, er den eneste måten å få en umiddelbar utførelse av bestillingen din, for at systemet skal matche din bestillingsordre med et eksisterende tilbud om å selge det bestemte alternativet (eller et annet aktivum) som du vil kjøpe.Visst, systemet finner den laveste publiserte prisen som er tilgjengelig, men den prisen kommer til å være den forespørselsprisen du så da du skrev inn bestillingen.

For de av dere som husker at handel ikke alltid var gjort via datamaskiner: For noen år siden ble din bestilling representert av en ekte person som kom inn i handelskassen, annonserte alternativet han / hun ønsket å kjøpe, og ble møtt med en rekke muntlige bud og tilbud.

Mekleren enn ville motvirke tilbudene med en litt lavere pris - noe som gir pithandlere muligheten til å selge til den prisen. Hvis ingen gjorde salget, fylte megleren deretter markedsordren ved å betale forespørselsprisen. MERK: Mekleren tok ikke mye tid på å gjøre dette fordi bestillingen var en markedsordre - og det ga ikke megleren autoriteten til å ta mye tid på å forhandle for en bedre pris. Men i det minste var det en sjanse for en bedre fylling. Det er ikke lenger tilfelle når bestillingen utføres via datamaskiner.

Din bestilling utføres raskt. Det er imidlertid mulig for markedet å endre akkurat som du klikker for å sende i bestillingen. Med andre ord fyllingen kan oppstå til en litt lavere pris enn forventet ved kjøp, og det er like mulig at du betaler litt mer enn forventet.

Slik fungerer systemet og ingen snyder kunden. Markedsordrer fylles til best mulig disponibel pris - når ordren treffer markedet - og det ber om prisendringer fra tid til annen.

Du kan spørre, hva er galt med det? Er ikke spørprisen den laveste prisen der alternativet kan kjøpes, som det øyeblikk at bestillingen kommer inn på markedet? Svaret er at det er mye galt med det fordi budet / spørsatsen som du ser på skjermen, kalles publisert bud / spørspris. Det kalles også utenfor markedet. Og det publiserte markedet er ofte ganske forskjellig fra det sanne markedet.

Det er nesten alltid noen som er villig til å selge alternativer til en pris som er lavere enn den annonserte forespørselsprisen, med mindre bud / forespørsel er svært stramt (f.eks. $ 0, 01 eller $ 0, 02 bred). Og den prisen representerer den riktige spørprisen. Hvis du lurer på hvorfor selgeren ikke annonserer hans / hennes intensjoner, er det to gode grunner:

For mange mennesker inngår markedsordrer og betaler høyere pris. Hvis markedsføreren kan få en høyere pris bare ved ikke å avsløre sin sanne salgspris, hvorfor vil han / hun ikke plage å annonsere? Det er ikke noe uetisk om å spørre om en høyere pris når det er villig til å godta en lavere pris. Dette skjer hele tiden i loppemarkeder, små butikker, og i utendørs markeder rundt om i verden. Forhandlingen er forventet, og du kan gjøre det samme - ved å bruke en grenseordre - når du handler.

Hvis en selger kunngjør villighet til å selge til en lavere pris, fungerer det bra når den personen er den eneste selgeren. Men for ofte vil selgeren bli sluttet av andre som også er villige til å handle til redusert pris - noe som gjør den langt mer konkurransedyktig.Selgeren har en bedre sjanse til å vente til hans / hennes datamaskin ser en budpris som han er villig til å treffe, og deretter trykker selgerknappen.

• Merk at jo bredere budet
• sprer seg

(dvs. i stedet for .31 bud //. 33 spør, markedet er. 29 bud // .35 spørre) jo større er sjansen du kan selg over budet og kjøp under spørgsmålet. Det eneste tidspunktet som det er hensiktsmessig å inngå en markedsordre, skjer når det er viktig at du foretar handelen umiddelbart. Og det er nesten aldri noen god grunn til å gjøre det. Limit Order

En grenseordre er en som fastsetter en maksimumspris eller minimums salgspris. I stedet for at bestillingen blir fylt til best mulig pris, er bestillingen din fylt hvis og bare hvis den kan fylles til din grenseverdi, eller bedre.

La oss se hvordan dette fungerer. La oss si at du vil kjøpe noen XYZ 16. desember 2016, 50 samtaler. MERK: Dette anropsalternativet gir eieren rett til å kjøpe 100 aksjer av den underliggende eiendelen (XYZ-aksjen) til

strike price

($ 50 per aksje) til enhver tid før opsjonene utløper (kort tid etter avslutningen av handel den 16. desember 2016.) Markedet er $ 1. 00 bud og $ 1. 20 spør. Hvis du legger inn en markedsordre, vil du kjøpe samtalene dine til $ 1. 20 ($ 120 per kontrakt) hver.

Hvis du oppgir en grenseordre med en grenseverdi på $ 1. 20, du vil kjøpe samtalen på $ 1. 20. MERK: Hvis du er villig til å betale $ 1. 20, er det bedre å angi en grenseordre på $ 1. 20 i stedet for en markedsordre - bare i tilfelle $ 1. 20 forespørselspris forsvinner midlertidig i noen sekunder og erstattes med et høyere tilbud. $ 1. 20 grenseverdi hindrer at du blir fanget i den typen felle.

• Hvis du oppgir en ordre med en grenseverdi på $ 1. 15, kan du ikke kjøpe samtalene. Men hvis du kjøper dem, vil prisen bli $ 1. 15 eller mindre.
• Hvis din $ 1. 15 bud er ikke fylt raskt, det er ingenting galt med å endre budet til $ 1. 20. men ved å legge inn en grenseordre til en lavere pris gir du deg selv muligheten til å spare penger på handelen. Etter min mening, når markedet er $ 1. 00 til $ 1. 20, det er en veldig god sjanse for at en av markeds beslutningstakere vil være villig til å selge anropene på $ 1. 15. Dette kommer ikke alltid til å være sant, men du har ingenting å tape når du prøver å kjøpe billigere (eller selge høyere). Den sparte penger er trolig mer enn nok til å betale meglerens provisjon.
• Husk at denne ideen vil vise seg å være til nytte ofte nok til at alle næringsdrivende skal adoptere denne ideen. Husk at hvis du bestemmer deg for at (ved hjelp av eksemplet ovenfor) $ 1. 15 er alt du vil betale, så skriv inn bestillingen og ikke høyne budet ditt.
• Hvis du er villig til å betale $ 1. 20, og hvis bud / spørre spredningen er mer enn 5 cent bredt, betaler det seg å prøve å få bestillingen fylt til en bedre pris. I eksemplet kan du begynne med et bud på $ 1. 10, håper på det beste. Deretter foreslår jeg etter 15 sekunder å heve budet til $ 1. 15. Etter et minutt eller så har du et valg. Hvis du trenger denne handelen på grunn av en eksisterende posisjon, så bud for alle at $ 1.20. Ikke vær stædig når handelen er nødvendig for å sikre noen eksisterende porteføljerisiko. Men hvis dette er en ny posisjon, må du avgjøre mellom å være sta og betale en pris du virkelig er villig til å betale.

Poenget med denne diskusjonen er at det er tåpelig å gå inn på markedsordrer når det handler om handel. Dette gjelder spesielt når opsjonene er i åpningsrotasjonen ved begynnelsen av handelsdagen - fordi kjøp og salg ordrer fylles tilfeldig når markedene er opptatt. Tidligere var det en "en pris" -åpning der alle ordrer ble fylt til samme pris under åpningsrotasjonen. Det er imidlertid en nyskapende handelsidee som forsvant da datamaskiner erstattet live-forhandlere.