Hvordan Futures og ETFs arbeider sammen

Som du vet, sporer ETFs en underliggende eiendel. Det være seg en vare, en indeks eller en valuta, for ETFer skal være effektive, må de korrelere ganske tett til ønsket produkt. Og for å gjøre det, bruker mange midler derivater. Og mens opsjoner, swaps og forwards noen ganger er inkludert i ETFs, er det terminskontrakter som implementeres mest.

Så, hvis du skal investere i ETFer, må du vite hva som egentlig er i en ETF.

Og med det i tankene, la oss utforske en av disse komponentene … futures.

Hva er Futures?

En fremtidig kontrakt er en avtale mellom en kjøper og en selger basert på en underliggende eiendel. Selgeren godtar å levere eiendelen til kjøperen på en fremtidig dato, men prisen på eiendelen er bestemt på datoen for den faktiske avtalen.

Her er et eksempel - Det er for øyeblikket oktober, og du vil kjøpe en oljeolje i november for $ 95. Selgeren tar din $ 95 og på november utløper, skylder han teknisk deg en tønne olje. Vil du faktisk få et fat olje? Sannsynligvis ikke, men det vil bli kompensasjon basert på prisen på olje på den aktuelle dagen.

Hvordan jobber fremtiden?

Bruk vårt eksempel, la oss si at du er eier av futures kontrakten (kjøperen). Du har noen alternativer med din lange posisjon

en. Du kan selge din futureskontrakt tilbake til selgeren (eller en annen forhandler) før utløpet. Det kan hende du vil gjøre dette hvis oljeprisen stiger, og du vil låse med fortjeneste. Eller hvis det blir for lavt og du vil komme deg ut av stillingen for et minimalt tap

2. Du kan vente til utløpet og utøve din rett til å få olje på $ 95. I de fleste tilfeller får du fortjeneste eller tapt i kontoen din. Så hvis fremtiden er verdt $ 195, vil du få tilbake din $ 95 pluss en annen $ 100 i fortjeneste (filtrering av avgifter og andre kostnader). Eller du kan få mindre hvis prisen er lavere enn den opprinnelige handelen
3. Du kan rulle kontrakten over til en annen måned. Du "handler" i din nåværende novemberkontrakt for en ny kontrakt i desember eller en annen måned. Dette kan gjøres hos den opprinnelige selgeren eller en annen forhandler
4. Teknisk kan du kreve oljebeholderen din, men som du kan gjette, skjer det aldri. For mange faktorer involvert som frakt og ulempe

Hvem holder spor av handelen?

I motsetning til terminskontrakter er futureskontrakter tungt regulert. Det er Futures Contract Regulations og en Commodity Futures Trading Commission. Også, det er et clearinghus involvert. De fungerer som bank og holder oversikt over kontoen din, handler, fortjeneste og tap, marginer og avgifter. De håndterer logistikken bak rollovers og utløp også.

Hvor gjør Futures Trade?

Futures handel på futures børser, akkurat som aksjer handler på børser. De mer populære futuresutvekslingene i USA er i Chicago og New York - Chicago Board of Trade, Chicago Mercantile Exchange, og New York Mercantile Exchange.

Det er også futuresutvekslinger over hele verden som Eurex (Europa), London International Financial Futures og Options Exchange og Tokyo Commodity Exchange.

Hva er de forskjellige typer fremtid?

Futures kontrakter er dannet på mange forskjellige typer eiendeler.

Det er futures for …

Commodities - olje, gull, appelsinjuice (husk Trading Places?)
Valuta - Euro, US Dollar, British Pound, Yen
Obligasjoner < - Rentesatser for korte og langsiktige posisjoner Aktieindekser
- Både USA og Internasjonalt Hva er risikoen med handelsterminer?

Som med enhver investering er det risiko. Prisene svinger som vil verdien av dine eiendeler, så før du gjør handel, futures eller på annen måte, er det viktig å konsultere en ekspert som en finansiell rådgiver eller en forvaltet futures megler.

Men et bestemt problem med futures er deres nøyaktighet. Dette har vært en oppvarmet debatt i det siste, spesielt med hensyn til råvareterminaler. Futures er utformet for å nøyaktig spore prisen på en underliggende eiendel, men siden disse derivatene har tid verdi på grunn av en fremtidig utløp, er renten en faktor.

Også den faktiske vs-oppfattede verdien spiller også en rolle i prisfluktuasjoner.

Som vi sa, endres prisene, renten beveger seg, og handelsmenn har forskjellige meninger. Alt dette kan føre til at en futureskontrakt feilaktig korrelerer med den underliggende eiendelen. Dette er det som er kjent i vanlig språk som en sporingsfeil, og det er to typer feil …

Contango

- når futuresprisen faktisk er høyere enn spotprisen Bakoverføring
- når futuresprisen er lavere enn spotprisen

Målet med en futures-kontrakt er å spore den tilknyttede eiendelen, men på grunn av faktorene ovenfor, tar disse feilene i noen tilfeller form. Og det kan føre til at ETF også har en sporing feil hvis fondet bruker futures for å oppnå sitt mål.

Hvordan og hvorfor brukes futures i ETFer?

I motsetning til og indekser eller andre eiendeler er en ETF en ferdigpakket mini-portefølje designet for å spore en indeks uten å måtte kaste prisen på en kurv eller få eksponering for en vare uten å skape en storfe på forsiden av plenen. Men fordi disse midlene er ferdigpakket, er det ikke noen aktiv ledelse (med unnskyldninger til aktivt forvaltet ETFs).

For å få fleksibilitet i å spore en eiendel, kan ETFs bruke futureskontrakter som ruller over når muligheten oppstår. Dette bidrar til at fondet holder seg i tråd med dagens markedsforhold og dermed opprettholder nøyaktighet. Som nevnt ovenfor er imidlertid futures ikke perfekte, og dette kan føre til sporingsfeil i ETF til tider.

Men alt i alt hjelper futures å gjøre ETFs til en attraktiv investering. De gir investorer tilgang til bestemte markeder eller eiendeler uten problemer med overdragelser, utløp, flere avgifter, kurvprising og mange andre faktorer knyttet til handel. Og uten tvil bruker mange midler futures for å gjøre ETF oppnå sitt mål.

Så nå vet du hvorfor futures noen ganger er innbygget i ETFs, så vær ikke redd når du ser under hetten og se fremtiden i motoren, men vær oppmerksom på hvorfor de er der, hvordan de fungerer, og deres begrensninger.