Vil International Bond ETFs overgå Treasuries?

Federal Reserves beslutning om å heve renten med 25 basispoeng - sammen med planen om å jevnlig øke satsene over 2016 - kunne stave slutten av samlingen i USA-obligasjonsmarkedet. Mens høykvalitets kommunale obligasjoner forblir et attraktivt alternativ, kan investorer kanskje se på internasjonale obligasjoner som det beste alternativet. Lackluster vekst og deflasjonstrykk over hele resten av verden kan gi ytterligere økning til obligasjoner.

I denne artikkelen tar vi en titt på om internasjonale statsobligasjoner og bedriftsobligasjoner er klare til å overgå Treasuries og amerikanske bedriftsobligasjoner.

Global Stimulus Sannsynlig i 2016

Den europeiske sentralbanken (ECB) vil sannsynligvis innføre nye tiltaksstrategier i 2016 for å bekjempe en svakt vekst og deflasjonstrykk. I 2015 institusjonerte sentralbanken en negativ rentepolitikk og obligasjonskjøpsprogrammer som førte til en rally i europeiske obligasjoner. S & P Eurozone Sovereign Bond Index økte med 5,32% mellom 2012 og 2015 sammenlignet med bare 0. 72% avkastning for S & P / BGCantor US Treasury Bond Index.

Med en inflasjon på bare 0,2% i løpet av tredje kvartal 2015, vil ECB sannsynligvis innføre ytterligere stimulans i 2016 for å nå målrenten på 2%. Disse stimulansene vil sannsynligvis redusere avkastningene enda lenger inn i negativt territorium, noe som kan føre til et rally på obligasjonspriser. Løpende båndkjøpsprogrammer kan ytterligere øke prisene på statsobligasjoner ved å redusere tilbudet av tilgjengelige obligasjoner og øke etterspørselssiden av ligningen.

-3 ->

Japan og andre utviklede land utenfor USA vil også utvide sine egne stimuleringsprogrammer for å bekjempe bremse vekst og deflasjonstrykk. For eksempel stemte Bank of Japan (BOJ) mot endring av pengepolitikken sent i 2015, men landets inflasjonsrate var så lav som 0,3%.

Uten tegn på forbedring, kan landet revurdere å ta en mer proaktiv tilnærming i 2016.

Bygge eksponering mot globale obligasjoner

Den enkleste måten å få eksponering mot europeiske obligasjoner, er gjennom børsnoterte fond (ETF) som holder bred porteføljer. For eksempel inkluderer SPDR Barclays International Treasury Bond ETF (NYSE ARCA: BWX) rundt 7% eksponering til Frankrike og Italia, samt ca 5% eksponering for Nederland, Tyskland, Belgia og Spania. Andre ETFer som Vanguard Total International Bond ETF (NYSE ARCA: BNDX) har ca 57% av porteføljen i Europa.

En av de viktigste risikoen for å vurdere når det gjelder å investere i europeisk obligasjon ETF er valutarisikoen. Siden disse ETFene er dollar-denominert, øker verdien av U.S. dollar i forhold til euro kan føre til tap ved konvertering. Disse risikoene kan unngås ved enten å sikre risiko eller kjøpe valutasikrede ETFer som iShares Currency Hedged International High Yield Bond ETF (NYSE ARCA: HHYX).

De som kjøper obligasjoner direkte i stedet for i diversifiserte fond, bør også vurdere de geopolitiske risikoene knyttet til enkelte land. For eksempel betaler greske obligasjoner høyere avkastning fordi de har høyere sjanse for mislighold enn tyske bunds.

Land som Japan har også en tendens til å ha mer uforutsigbare pengepolitiske beslutninger, noe som kan føre til volatilitet i markedet når beslutninger blir brått gjort av sentralbanken.

Key Takeaway Points

• Treasurier er klar for en langsiktig glidebrytelse dersom Federal Reserve holder opp rentestrategien gjennom 2016, siden høyere rentenivåer har en tendens til å øke obligasjonsrenter og redusere obligasjonspriser over tid.
• Den beste måten å få diversifisert eksponering mot internasjonale obligasjoner, er ved bruk av internasjonale obligasjons-ETFer; Det er imidlertid viktig å ta hensyn til valutarisiko ved investering i utenlandske obligasjonsfond.