Hvordan vil Brexit Work?

Valgmøtene i Storbritannia valgte å forlate EU og gå ut av seg selv i en historisk folkeavstemning som passerte 52% til 48% 24. juni. Pro-Brexit-politikere satte kamp på budskapet om at EU innførte for mange regler, belastet overdreven medlemsavgift, og gjorde det mulig for alle å bo og jobbe i medlemslandene. Beslutningen om å forlate ble møtt med umiddelbar markedsvolatilitet, men med mange advarsler om en økonomisk sammentrekning.

I denne artikkelen vil vi se nærmere på mekanikken bak "Brexit" og hva som er i butikken for fremtiden, da Storbritannia forbereder seg til å forlate EU.

Juridiske saker

Storbritannia må påberope seg artikkel 50 i Lisboa-traktaten for å starte prosessen med å forlate EU. Siden artikkel 50 først har vært i kraft siden 2009, har den aldri blitt brukt i praksis, og ingen vet hvordan prosessen vil fungere med viss sikkerhet. Statsminister David Cameron kunngjorde at han ville gå ned i oktober 2016 for å få plass til en pro-Brexit-erstatning for å gå inn og starte prosessen.

Den primære klausulen i Lissabontraktatens artikkel 50 beskriver prosessen:

"En medlemsstat som bestemmer seg for å trekke seg tilbake, skal underrette Det europeiske råd om sin intensjon. I lys av retningslinjene fra Det europeiske råd skal unionen forhandle og inngå en avtale med den staten, og fastsette ordningene for tilbaketrekning, og ta hensyn til rammen for sitt fremtidige forhold til unionen. Denne avtalen skal forhandles i samsvar med artikkel 218, stk. 3, i traktaten om Den europeiske unions virkemåte. Den skal treffes på vegne av unionen av Rådet, med kvalifisert flertall, etter å ha samtykket fra Europaparlamentet. “

Ytterligere klausuler sier at Storbritannia må overholde EU-lovene til separasjonen er fullført, men den skal ikke delta i diskusjonene i Det europeiske råd. Storbritannia kunne bestemme seg for å bli medlem av EU etter å ha forlatt, men det ville bli gjenstand for samme prosedyre som nye søkere.

Potensielle utfordringer

Folkeavstemningen for å forlate EU har forårsaket mye sinne blant bestemte regioner og politikere som ikke vil forlate regionen.

Valget i Nord-Irland og Skottland valgte å forbli i EU, men de var overordnet av andre velgere over hele Storbritannia. Disse partiene mener at de burde kunne stemme på en adskillelse fra Storbritannia, og en sammenkobling av EU før Storbritannia kan skille for å beholde sine bånd. Det er uklart om disse landene vil kunne gjøre det uten å forlate Storbritannia og søke om individuelt medlemskap.

Det er også spørsmål om britiske parlamentsmedlemmer som blokkerer lovgivningen som er nødvendig for å forlate EU siden folkeavstemningen var en ikke-juridisk bindende avstemning.Mens dette er mulig, ville parlamentsmedlemmer som stemte for å forbli i EU møte stemmens vrede som ønsket motsatt i neste valg. Parlamentsmedlemmer kan tvinge til et nytt generalvalg, men med parlamentsmedlemmer som kampar på et løfte om å holde Storbritannia i EU og se om de kunne nå et flertall.

Investor Considerations

Markedet reagerte på "Brexit" folkeavstemningen på en uventet måte, med markeder som plutselig begynte og deretter gjenopprette alle sine tap og mer. Mange eksperter tilskriver disse bevegelsene til innsatser at sentralbanker vil fortsette å gjøre pengepolitiske retningslinjer som en følge av avstemningen, som allment anses å være bullish for aksjer.

Økonomer var imidlertid raske til å advare at den globale økonomien sannsynligvis vil møte negative konsekvenser fra en splittelse.

Internasjonale investorer bør være oppmerksomme på et par forskjellige faktorer i spill. For det første forventes "Brexit" -prosessen å ta litt tid og er ikke en viss sikkerhet på noen måte. For det andre kan det nedadgående trykket på inntjening og oppadgående press på aksjekursene øke egenkapitalverdiene på en tid da verdensøkonomien kunne trekke seg sammen. Og til slutt er det viktig å se sentralbank retorikk for å se hvordan de sannsynligvis vil reagere på situasjonen over tid.

Bunnlinjen

"Brexit" fanget mange investorer, men det er sannsynlig at det kommer en stund før markedet har noen reell synlighet. Frem til da synes investorene å være glad for at Federal Reserve holder av på fotturrenter og ECB holder en klok tone.