Alternativ Basics: Exercise

Det er vanlig misforståelse blant nybegynnere, men leserne i denne artikkelen vil bli spart for den forvirringen.

Jeg er sikker på at du alle vet om en av de grunnleggende konseptene av valgmuligheter: Valgeiere har rett til å utøve anrops- eller salgsalternativer når som helst før opsjonen utløper. Men forstår du virkelig hva det betyr i praksis? Følgende diskusjon bør fjerne eventuelle misforståelser.

Når noen betaler premien og kjøper et alternativ, får han / hun noe til gjengjeld for å betale kontant. I tillegg mottar opsjons selgeren penger og du bør gjenkjenne at kontanter ikke er en gave, men at selgeren må godta visse betingelser (referert til som forpliktelser). Dermed

• Eieren av en opsjon har bestemte rettigheter.
• Selgeren av et opsjon har ingen rettigheter, annet enn retten til å dekke (f.eks. Kjøp alternativet som er solgt tidligere) før han / hun blir varslet om at opsjonseieren utøvde opsjonen.

Rettighetene til en opsjonseier

• Eieren av et alternativ har rett til å gjøre en av tre ting med det alternativet.

Tren alternativet.
Selg alternativet.
Tillat at alternativet utløper verdiløs.

• Eieren av et alternativ er IKKE forpliktet til å trene, men har høyre for å gjøre det. Med andre ord har eieren valget, eller alternativ , for å konvertere alternativet til en lagerposisjon.

Note Option-eiere foretrekker ikke å tillate opsjoner å utløpe verdiløs, men noen ganger alternativer ut av pengene når utløpet kommer - noe som gjør det for sent å selge alternativet - og det er ingen grunn til å trene en samtale når aksjen er tilgjengelig under streiken. På samme måte er det ingen grunn til å utøve en utestående penger når aksjene kan selges over streiken.

Alternativ selgeren kan:

Alternativet selgeren har bare to valg:

• Dekke alternativet som er solgt før selgeren er. Det fjerner alternativet fra selgerens portefølje og kansellerer alle forpliktelser.
• Vent til utløp for å få vite om du har blitt tildelt en treningsmelding.
  • Denne meldingen kommer før markedet åpner for handel på virkedagen etter utløpet. Mange meglere tilbyr denne informasjonen en dag tidligere - men bare online.

Alternativ selgeren kan ikke:

• Alternativet selgeren kan ikke be om at alternativet utøves.
• Alternativet selgeren kan ikke spørre alternativet eieren "Vær så snill å ikke trene."
• Beslutningen om å utøve tilhører opsjons eieren.
• Når opsjonen utøves av eieren og opsjons selgeren er tildelt en øvelse
  varsel, er transaksjonen endelig og opsjons selgeren er forpliktet for å respektere vilkårene av opsjonskontrakten (i.e. , anrops selgeren må selge 100 aksjer til salgsprisen; Sette selgeren må kjøpe 100 aksjer til strykekurs).

Automatisk øvelse

Noen ganger er et alternativ underlagt automatisk trening . Oversettelse: En opsjon kan utøves, selv når opsjonseieren ikke melder megleren som han eller hun ønsker å trene. Regelen er enkel:

• Hvis et alternativ er i pengene med en krone eller mer, utøves det automatisk. "Stoppekurs" for den underliggende aksjen som bestemmer om et alternativ kvalifiserer for automatisk trening, er det siste krysset på den primære børsen som aksjen handler (vanligvis NYSE eller NASDAQ) på den siste dagen som opsjonen handler (vanligvis den tredje Fredag ​​i måneden). Hvis aksjen flytter over eller under streikprisen etter at markedet lukkes ved utløp fredag, blir prisendringen ignorert i forbindelse med den automatiske øvelsesregelen.

Valg eiere har andre rettigheter.

• De kan sende inn en NOT EXERCISE-varsel for et alternativ for penger når det er ITM med bare en krone eller to. Hvorfor skulle de gjøre det? Fordi megleren belaster et gebyr for å utøve, gjør etterkjøpsprisen for høy. Det er bedre for individuelle investorer å bare la disse alternativene utløpe verdiløs. MERK: Det er enda bedre å selge disse alternativene, men noen ganger er det ingen bud.
• De kan sende INSTRUKSJONSVEILEDNING til sine meglere, selv når alternativet er ute av pengene. Dette skjer ikke ofte, men noen ganger er det nødvendig å utøve et alternativ, selv når det er ute av pengene med en krone når en samtaleier ønsker å kompensere for en eksisterende kort lagerposisjon.
• Merk: Hver megler har sine egne regler og cutoff-tid for å sende inn slike meldinger. Vær sikker på at du er klar over (på forhånd) dine megleres krav.