Rentesatser og råvarer

Råvarepriser går opp og ned av mange grunner. Hver vare har sitt eget tilbud og etterspørsel grunnleggende. Råvarepriser er imidlertid en aktivaklasse alene. Derfor påvirker makroøkonomiske faktorer absolutt prisene og til tider følger hele varebransjen den samme verdiveien. Den amerikanske dollar er verdens reserververdi; Generelt vil en sterkere dollar føre til at råvareprisene flytter seg lavere og i perioder med dollarsvakhet har varer en tendens til å bevege seg høyere.

Valutaene er følsomme for flytte i renter som er råvarepriser.

I 2008 forårsaket en global finanskrise at sentralbanker rundt om i verden tok en proaktiv holdning da de forsøkte å skjerme det finansielle systemet fra krisens sjokk. I de årene som fulgte, reduserte de monetære myndighetene renten i forsøk på å stimulere utgifter og økonomisk aktivitet. Tross alt opprettholder lave renter lån og vekst. Det lokker også enkeltpersoner til å bruke penger i stedet for å la det spare på kontoer som gir et svært lite avkastning, noe som gir økt forbruksutgift.

I løpet av perioden med fallende renter etter 2008 tok råvareprisene seg ut som et målslag. Mange gjorde hele tiden høydepunktet da råvareprisene rallied i etterkant av krisen. Gull handles til høyder på rundt $ 1920 per unse, kobber handles til over $ 4. 60 per pund og mange andre råvarepriser deltok i det sekulære oksemarkedet som toppet i 2011.

En av hovedårsakene til styrken i råvareprisene var stadig lavere rente i USA og rundt om i verden. Lavere renter skaper billige penger. Commodities rallied av to grunner. For det første reduserer lave renter kostnadene ved å føre og finansiere varebeholdninger.

Kina, verdens største forbruker av forbruker, tok dette som en mulighet til å øke strategiske lagre av råvarene som trengs for å bygge infrastruktur. Den andre grunnen er at lave renter økte inflasjonsfrykt som en potensiell tilbakeslag av billige penger. Inflasjonen reduserer kjøpekraften til papirvalutaer. Bunnlinjen var at avtagende renten drev det store sekulære oksemarkedet i varer som toppet i 2011.

Etter 2011 begynte råvaremarkedene å finne ut at rentene ikke kunne gå mye lavere. I USA var en Fed-fondsnivå på null på bergbunnen. Siden 2011 vendte råvareprisene seg om og begynte å bevege seg lavere. I de siste årene har mange råvarepriser gjort lavere høyder og lavere nedbør. Et skarp rally i dollar, som er verdens valutareserve og prismekanismen for varer, bidro til nedgangen i råvareprisene som begynner i 2014.Sent i 2014 begynte den amerikanske sentralbanken å snakke om å øke Fed Funds-satsen. Utsiktene til høyere renter på verdens reservevaluta førte til at råvareprisene falt ytterligere.

Rentene i USA og rundt om i verden ligger på svært lave nivåer.

De har virkelig ingen steder å gå herfra, men oppe. Dette skryter ikke godt for prisen på varer på nåværende tidspunkt. Federal Reserve vil etter hvert øke priser, og det vil bety at det vil koste mer å bære varebeholdninger, noe som vil legge til ytterligere nedadrettede press på bjørnemarkedet i råvarepriser. En høyere realrente i USA vil sannsynligvis få en negativ effekt på råvareprisene.

Så mange forskjellige faktorer påvirker prisbanen for varer. Vær, tilbud og etterspørsel grunnleggende, demografi, valuta trekk og andre eksogene hendelser alle er viktige input når analysere eller forutse fremtidige priser. Renter er bare en av disse inngangene. Siden renten har falt til nivåer som er historisk lave, forteller sunn fornuft at det er mye mer oppside enn ulemper når det gjelder renten i disse dager.

Dette kan bety at det store råbjørnemarkedet som startet i 2011 har en måte å gå ned på. Kanskje vil vi til slutt se inflasjonstrykk på grunn av mange års lav rente eller billig pengepolitikk. Det vil trolig føre til at det neste sykliske oksemarkedet i råvarepriser.