Introduksjon til aksje- og børsindeks warrants

En warrant er en avledet sikkerhetsavtale som gir rettighetshaveren rett til å kjøpe den underliggende aksjen til en fast pris (utøvelseskursen) når som helst før warrantens utløp. I denne forbindelse er tegningsoptioner likt opsjoner. Den største forskjellen mellom de to er at opsjonen selges av markedet - ofte forexen - mens en warrant av utstedelsesselskapet selv, vanligvis en finansinstitusjon, men noen ganger aksjeselskapets utsteder.

Juridiske begrensninger for garantibutikk i USA

Det er noen begrensninger på kjøp, utførelse eller salg av warrants i USA. Detaljer om disse går utover grensene for denne artikkelen, men, For eksempel kan en amerikansk investor trolig finne seg i en posisjon der hun etter lovlig innkjøp av en kanadisk garanti i USA ikke kan gjennomføre den fordi den underliggende aksjen ikke er registrert i USA. I de fleste tilfeller er warrants som tilbys gjennom anerkjente amerikanske meglerhus ikke underlagt disse begrensningene. Imidlertid har hver megling egen regjering, herunder finansielle krav til investorer. Rådfør deg med meglerhuset og be om en kopi av deres retningslinjer for warrants og alternativer før du fortsetter.

Sammenligning mellom tegningsretter og opsjoner

Tegningsretter handles på samme måte som opsjoner og bruker mange av de samme vilkårene, som for eksempel strike price. Det er imidlertid noen forskjeller som må tas i betraktning ved handel med warrants.

1. Som opsjoner gir warrants kjøperen rett (men ikke forpliktelsen) til å kjøpe eller selge den underliggende sikkerheten, til enhver tid fram til utløpsdatoen. Merk at U. S. og kanadiske definisjoner av utløpsdato er forskjellige. Kort sagt, USAs warrants kan selges når som helst før utløpet; Kanadiske tegningsretter selges ved utløpsdato. Rådføring av megleren om konsekvensene av disse forskjellene er tilrådelig før du utfører en handel.

1. Som opsjoner, er Warrants enten call warrants eller sette warrants avhengig av retningen til den underliggende handel, og tegningsretter er i resultat eller tap avhengig av underliggende markedspris i forhold til strike-prisen.
2. I motsetning til opsjoner utstedes tegningsretter av finansinstitusjoner eller av selskapet som utsteder den underliggende aksjen. Tegningsretter har også en tendens til å ha lavere premier og kan derfor utnyttes enda mer enn aksjeopsjoner. Dette øker i sin tur volatiliteten til warrants og dermed risikoen for tap.

Individuelle aksjerelaterte verdipapirer

Individuelle aksjerelaterte tegningsretter gir rettighetshaveren rett til å kjøpe eller selge underliggende aksjer. Antall aksjer kjøpt eller solgt bestemmes av warrantens multiplikator. For eksempel vil en aksjebevis med en multiplikator på 1 gi rett til en aksje for hver warrant, men en warrant med en multiplikator på 0.01 ville kreve hundre warrants for en aksje.

For å avgjøre hvor mange warrants som kreves for en bestemt handel, må næringsdrivende dele det antall aksjer de ønsker å handle med warrantens multiplikator. For eksempel ville en næringsdrivende som ønsket å kjøpe hundre aksjer bruke warrants med en multiplikator på 0. 1 måtte kjøpe tusen call warrants (beregnet som 100 / 0. 1 = 1000).

Aksjeindeks warrants

Aksjeindeks warrants gir rettighetshaveren rett til å kjøpe eller selge den underliggende aksjeindeksen. Når, som i det første eksemplet ovenfor, indeksen ikke kan handles direkte, blir børsindeksen tegnet kontant. Noen garanterer strategier, men antar at det underliggende lageret aldri vil bli kjøpt.

Kontraktspesifikasjoner

Kontraktsspesifikasjonene for tegningsretter er lik kontraktspesifikasjonene for opsjoner, men noen av spesifikasjonene kan variere fra en warrant til en annen (selv med det samme underliggende markedet). Utløpsdato og multiplikator er mest sannsynlig å variere, men det kan også være minimum handelsstørrelser (for eksempel minimum 100 warrants).

Et forsiktighetsord

Med den økte bruken av Internett til handelsformål er det lettere enn før å kjøpe tegningsretter over Internett som ikke kan kjøpes lovlig i USA. Dette er en svært uheldig strategi som dramatisk øker risikoen av tap.

Warrants, fordi de er høyt utnyttet, er et risikabelt investeringsprodukt, til å begynne med.