Minoritet Renter på balansen

Ved analyse av selskapets balanse er et annet element som garanterer nærmere inspeksjon kjent som minoritetsinteresse. Minoritetsintervallet refererer til minoritetsaksjonærens egenkapital i selskapets datterselskaper, noe som pleier å skje av åpenbare grunner når det gjelder å handle med holdingselskaper. På annen måte representerer minoritetsinteresser minoritetsaksjonærens andel av et datterselskaps eiendeler og forpliktelser.

(Et datterselskap er et selskap kontrollert av et annet selskap gjennom eierskap av minst et flertall av stemmeberettigede aksjer.)

Begynnelsen i årene 2008 og 2009 har Financial Accounting Standards Board (FASB ) introduserte en enorm endring i hvordan minoritetsinteresser ble klassifisert i balansen ved å kreve at selskaper noterer minoritetsinteresser i henhold til aksjeeierseksjonen og ikke gjeldsseksjonen hvor den tidligere hadde funnet sitt hjem. Dette var et stort skifte i regnskapspolitikken, og betyr at for årsrapporter og skjema 10-K-arkiver etter denne datoen må du se nærmere på balansen for å finne minoritetsinteressen. Det betyr også at du må være oppmerksom på dette når du studerer eller analyserer eldre årsrapporter, da minoritetsinteressen vil vises som en type gjeld. Selv om begge posisjoner kan rettferdiggjøres (den gamle tenkningen var at minoritetsinteressen skyldtes minoritetsaksjonærene, er den nye tankegangen at minoritetsaksjonærene ikke skylder noe, de eier det, så det er hensiktsmessig å merke det som en egenkapitalfordeling), tror jeg at overgangen til egenkapitaldelen er en mer intelligent presentasjon av økonomisk realitet.

Eksempel på hvordan minoritetsinteresser fungerer 999 Den beste måten å demonstrere på hvordan minoritetsinteresser fungerer, er å markere et ekteeksempel fra et selskap vi har brukt flere ganger gjennom mine tidligere artikler i denne investeringen leksjon, berkshire hathaway. Kanskje det mest berømte holdingselskapet i USA, om ikke verden, har investeringskilden til milliardæren Warren Buffett gjort minoritetsinteresser et sentralt strategisk våpen i sin uendelige søken etter intelligente oppkjøp.

Buffett vil finne en attraktiv bedrift, ofte familieeid eller kontrollert av en håndfull mennesker, og tilbyr deretter å kjøpe minst 80% av aksjen. (Årsaken til at 80% er viktig er at det er den linjen der gjeldende selskapsskatteregler i USA betyr at den overtagne virksomheten vil bli behandlet som et fullt konsolidert datterselskap, og morselskapet ikke behøver å betale skatt på utbytte fra det datterselskapet.) Enhver gjenstående minoritetsandel i hendene på de ikke-kontrollerende aksjeeierne må imidlertid reflekteres i Berkshire Hathaways regnskap - det er her minoritetsinteressen kommer til spill.

En titt på hvordan minoritetsinteressen til Nebraska Furniture Mart ble ført på Berkshire Hathaways balanse

I 1983 var Nebraska Furniture Mart i Omaha, Nebraska, den mest vellykkede boligmøblerbutikken i USA. Dens brutto årlige salg oversteg $ 88. 6 millioner og selskapet hadde ingen gjeld. Etter å ha merket hvor vellykket møbleringen var, kom andre Omaha-innfødte Warren Buffett nær eieren, Rose Blumkin, og tilbød å kjøpe selskapet fra henne.

På grunn av kampene med sine barn og barnebarn steg Rose på sjansen til å selge imperiet hun hadde bygget fra ingenting.

Hun hadde startet uten penger, hadde flyktet til USA for å unnslippe nazistene, og kunne ikke engang lese eller skrive engelsk selv etter å ha blitt en av de rikeste kvinnene i sin stat. Transaksjonen ville tillate henne å forbli ansvarlig for virksomheten hun elsket, fortsette å holde en meningsfylt eierandel og øke en stor mengde penger for eiendomsplanlegging. Nesten umiddelbart tilbød hun å selge 90% av det privateholdte Nebraska Furniture Mart-aksjen til Berkshire Hathaway for $ 55 millioner.

Neste dag gikk Buffett inn i butikken og ga henne en sjekk. Dette gjorde NFM til et delvis eid datterselskap av Berkshire. Siden datterselskapene er kontrollert av morselskapet, gjør regnskapsregler det mulig for dem å bli balanseført på morselskapets balanse

1

. Når Berkshire Hathaway kjøpte sin 90% eierandel i Nebraska Furniture Mart, var det i stand til å legge til eiendelene og gjeldene (igjen, det var ingen av de sistnevnte på grunn av Blumkins livsbonusløsningsfrihet) av møbelgiganten til egen balanse . ^{Dette presenterte et problem. Berkshire Hathaway kunne nå konsolidere Nebraska Furniture Marts balanse med egen balanse, men teknisk hadde den ikke alle Nebraska Furniture Mart. Husk, Rose Blumkin solgte 90% av sitt selskap. Hun holdt de andre 10%. Det betyr at 10% av de nåværende eiendelene, beholdningen, eiendommen, anlegget og utstyret, og resten tilhørte henne.} Berkshire Hathaway måtte beregne Roses andel av alt og legge det under minoritetsinteressen i balansen. Siden dette var før regnskapsreglene for 2008 og 2009 endret seg, ble minoritetsinteresser vist som gjeld på Berkshire Hathaways balanse. I dag, hvis du ser på Berkshire Hathaways balanse, er blant sine mange minoritetsinteresser konsolidert under aksjeeierseksjonen aksjene i Nebraska Furniture Mart eid av Rose Blumkins arvinger. (I dag eier Berkshire Hathaway 80% av Nebraska Furniture Mart og Blumkin-familien eier 20% etter at sistnevnte har valgt å tilbakekjøpe 10% av selskapet på toppen av 10% de opprinnelig beholdt på tidspunktet for oppkjøpet .)

Når man ser på minoritetsinteressen i balansen, er det usannsynlig at ledelsen vil skille seg fra de spesifikke firmaene der minoritetsinteresser holdes for deg.For det må du undersøke den juridiske strukturen til morselskapet, og finne ut hvor mye det eier av hvert datterselskap. Du vil noen ganger støte på en situasjon der en børsnotert virksomhet kontrollerer en enorm del av en annen børsnotert virksomhet, kanskje gjennom de rosa arkene. I disse situasjonene er det faktisk mulig å investere i minoritetsinteressen direkte. Det kan være vanskelig å gjøre, spesielt for ikke-eksperter, men det gir interessante muligheter fra tid til annen.

For å lære mer om minoritetsinteresser skriver jeg grundig om noen av regnskapsmessige hensyn i

Investeringslesning 4: Minoritetsinteresser - Kostnadsmetoden, Egenkapitalmetoden og Konsolidert Metode

. Det er noe du trenger å forstå hvis du håper å verdsette firmaer som har mange investeringer i andre selskaper. 1.) Et selskap kan integrere balansen i datterselskapet dersom det eier 80% eller mer. Det kan rapportere inntekter fra datterselskapet dersom det eier 20% eller mer.