Forstå Bear Markets Impact on Investments

I fjor skrev jeg en artikkel med tittelen Forstå et bjørnmarked ment å forklare den tekniske definisjonen av et bjørnmarked, hva som forårsaker dem og hvordan de påvirker investorens adferd. Første setning sier: "Hvis du bare har begynt å investere de siste årene, er du ikke klar over hva et bjørnmarked er." Dessverre er det ikke tilfelle lenger. Flere ganger i årene siden, har Wall Street reeled, snublet, hentet fart, falt på sin side og gått i kretser, inkludert en nesten katastrofal tilbakegang i 2008-2009 fra sprengningen av bolighuset da aksjene så 2 / 3rds av deres børsnoterte markedsverdi utelukket over en kort periode.

Markeder rundt om i verden er igjen igjen i 2016, Storbritannia har offisielt kommet inn i et bjørnmarked, USA ser ut til å være i fare for en og både profesjonelle og gjennomsnittlige investorer aner ikke hvor markedet er på vei, men alle synes å ha en mening. Det virker som et godt øyeblikk å se konseptet på nytt.

Bear Market Definition: Hva er et bjørnmarked og hva som forårsaker det å oppstå?

Per definisjon er et bjørnmarked når aksjemarkedet faller over lengre tid, vanligvis med tjue prosent eller mer. Et bjørnmarked er det motsatte av et oksemarked. Denne kraftige nedgangen i aksjekursene kan skje av en rekke årsaker som investorer i panikk over økonomiske nyheter, som en nedgang i bedriftsresultatet, en korreksjon av overvaluering fra en tidligere boble, en likviditetskrise forårsaket av strukturelle svakheter (f.eks. Nær konkurs av AIG og Lehman Brothers under kredittkrisen, som viser en reell risiko for at motpartsstandard setter ut en tusenkjedeimplosjon i hele finanssektoren), eller ikke noe mer enn de kortsiktige mercuriale lunger av massesykologi.

Et av de beste eksemplene på et langvarig bjørnemarked, den smertefulle som skjedde på 1970-tallet da aksjene gikk sidelengs i godt over et tiår etter å ha kollapset i 1973-1974-nivåene til det punktet de nådde verdsettelser som gjorde dem mer attraktive enn de hadde vært i generasjoner. Erfaringer som disse er generelt hva skremme ville være investorer vekk fra å investere; du vet aldri når de skal materialisere og må ha den psykologiske og økonomiske styrken til å håndtere dem.

Ironisk nok kan denne frykten noen ganger holde markedet levende.

Hvordan påvirker en bear market min investeringer?

Generelt vil et bjørnmarked føre til at verdipapirene du allerede eier, faller i pris, kanskje i betydelig grad. Nedgangen i verdien kan være plutselig, eller den kan bli forlenget over tid, men sluttresultatet er det samme: Den anslåtte verdien av dine beholdninger er lavere.Dette fører til to grunnleggende prinsipper:

1.) Et bjørnmarked er bare dårlig hvis du planlegger å selge aksjen din eller trenger pengene dine umiddelbart.

2.) Fallende aksjekurser og deprimerte markeder er vennen til den langsiktige, verdige investor.

Med andre ord, hvis du investerer med hensikt å holde investeringene dine i flere tiår, er et bjørnemarked en flott mulighet til å kjøpe. Det overrasker meg alltid at "ekspertene" fortaler å selge etter at markedet har falt. Tiden til å selge var før aksjene mistet verdien. Hvis de vet alt om pengene dine, hvorfor advarte de deg ikke om at krasjet kom først?

I virkeligheten akselererer bjørnemarkedet faktisk investoravkastning over lengre perioder, til tross for at det synes å være counterintuitive. Jeg forklarte noe av matematikken, basert på undersøkelser ut av Wharton, i en personlig bloggoppføring jeg skrev om å investere i aksjer av oljestyrkerne.

I en diversifisert handlekurv handler i hovedsak reinvestert utbytte som en "returakselerator" for å låne en setning. Disse drar ned kostnadsgrunnlaget for porteføljen som helhet, slik at børsnotert markedsverdi må øke i mindre grad for å nå breakeven enn den opprinnelige kostnaden for investeringen. Et ekstremt eksempel er den store depresjonen. Hvis du ser på aksjekursene som helhet, kan du trolig tro at det tok 25 år for aksjemarkedet å gå tilbake til forrige nivå. For en faktisk individuell investor som var i stand til å holde sine aksjer, pløy utbytteene tilbake inn gjennom maelstrømmen, og sitt stramt, breakeven skjedde på noen få korte år.

Hva gjør jeg med mine penger på et bjørnmarked?

Det første du må gjøre er å lete etter på et bjørnemarked, er selskaper og midler som kommer til å vare fint ti eller tjue år nedover veien.

Det er ikke mange av dem. Da jeg opprinnelig skrev denne artikkelen for omtrent 15 år siden, sa jeg at "Hvis aksjemarkedet krasjet i morgen og forårsaket Gillettes aksjekurs å falle 30%, vil folk fortsatt kjøpe razors. Grunnleggende om virksomheten har ikke endret seg. " I dag er Gillette en del av Procter & Gamble, men det gjelder fortsatt. Det er en håndfull virkelig gode bedrifter - kanskje 100 i verden ut av de 30 000 børsnoterte firmaene - som har den økonomiske franchiseverdien, balansen og resultatregnskapet for å overleve, men de mest katastrofale scenariene. Disse inkluderer bedrifter som Coca-Cola, Hershey, Colgate-Palmolive, Unilever, Nestle, Clorox, Johnson & Johnson og ExxonMobil.

Dette gir oss vårt tredje prinsipp når det gjelder bear markeder:

3.) Du må lære å skille aksjekursen fra den underliggende virksomheten. De har svært lite å gjøre med hverandre på kort sikt.

Uansett hvor mye akademikere vil at det skal være sant, er markedet ikke helt effektivt over perioder på mindre enn mange år. Når du forstår dette, vil du se fallende aksjemarkeder som en clearingsalg på favorittmøbelbutikken din. last opp på det mens du kan fordi historien har uttalt at prisene til slutt vil gå tilbake til mer fornuftige nivåer forutsatt at inntektene materialiseres.

Secular Bear Markets er forskjellige

Det er et annet konsept relatert til det grunnleggende bjørnmarkedet kjent som et "sekulært bjørnmarked". Du kan lære om det i dette stykket på verdslige bjørnmarkeder, da det er viktig litt kunnskap å legge til din forståelse av økonomi og økonomi.