For stor til å mislykkes: Definisjon, Eksempler, Banker

Definisjon: For stor til å mislykkes betyr at et selskap er så viktig for den globale økonomien at dets svikt ville være katastrofalt. Big refererer ikke til størrelsen på selskapet. I stedet betyr det at det er så sammenhengende med den globale økonomien at dens feil ville være en stor begivenhet.

Bush-administrasjonen populariserte denne frasen i 2008-finanskrisen. Det beskriver hvorfor det må kausjonere noen selskaper for å unngå økonomisk sammenbrudd.

Disse inkluderte finansielle firmaer som hadde støttet seg på derivater for å få en konkurransefortrinn når økonomien blomstret. Da boligmarkedet kollapset, truet deres investeringer med å konkursere dem. Det var da de ble for store til å mislykkes.

Eksempler på for store til å mislykkes banker

Den første banken som var for stor til å mislykkes var Bear Stearns. I mars 2008 lånte Federal Reserve $ 30 milliarder til JPMorgan Chase for å kjøpe den sviktende investeringsbanken. Bjørn var en liten bank, men veldig kjent. Feden var bekymret for at Bears fiasko ville ødelegge tilliten til andre banker.

Lehman Brothers var en investeringsbank. Det var ikke et stort selskap, men virkningen av konkursen var alarmerende. I 2008 sa statssekretær Hank Paulson nei til bailout, og det ble innlevert for konkurs. På den følgende mandag dro Dow 350 poeng. Ved onsdag panikkede finansmarkedene. Det truet den daglige utlån som trengs for å holde virksomheten i gang.

Problemet var utenfor hva pengepolitikken kunne gjøre. Det innebar at en bailout på 700 milliarder dollar var nødvendig for å rekapitalisere de store bankene.

Citigroup mottok en kontantinnskudd på 20 milliarder dollar fra statskassen. Til gjengjeld mottok regjeringen 27 milliarder dollar av foretrukne aksjer som ga 8 prosent årlig avkastning. Det mottok også warrants å kjøpe ikke mer enn 5% av Citis vanlige aksjer på $ 10 per aksje.

Investeringsbankene Goldman Sachs og Morgan Stanley var også for store til å mislykkes. Fed bailed dem ut ved å la dem bli kommersielle banker. Det betydde at de kunne låne fra Feds rabattvindu. De kunne dra nytte av Feds øvrige garantiprogrammer beregnet for banker. Det endte epoken med investeringsbanker som ble berømt av filmen "Wall Street". 1980-mantraet, "Grådighet er bra", ble nå sett i sine sanne farger. Wall Street grådighet førte til skattyter og huseier smerte.

Fannie og Freddie Mortgage Companies

Långigantene, Fannie Mae og Freddie Mac, var virkelig for store til å mislykkes. Det skyldes at de garanterte 90 prosent av alle boliglån i slutten av 2008. Treasury utgjorde $ 100 millioner i boliglån, som faktisk returnerte dem til statlig eierskap. Hvis Fannie og Freddie hadde gått konkurs, ville boligmarkedet ha kollapset.Det er fordi bankene ikke ville låne uten statsgarantier.

AIG Insurance Company

Den amerikanske internasjonale konsernet var en av verdens største forsikringsselskaper. Mesteparten av virksomheten var tradisjonelle forsikringsprodukter. Når det kom inn i kreditt standard swaps det kom inn i trøbbel. Disse swaps forsikret eiendelene som støttet bedriftsgjeld og boliglån.

Hvis AIG gikk konkurs, ville det utløse feilen i finansinstitusjonene som kjøpte disse swaps.

AIGs bytte mot subprime-boliglån presset den til konkursranden. Som boliglån knyttet til bytteverdiene ble AIG tvunget til å hente millioner i kapital. Etter hvert som aksjonærene fikk vind av situasjonen, solgte de sine aksjer, noe som gjorde det enda vanskeligere for AIG å dekke swaps. Selv om AIG hadde mer enn nok eiendeler til å dekke swaps, kunne det ikke selge dem før swaps kom på grunn. Det forlot det uten kontanter betale bytteforsikringen. (Kilde: "USA for å overta AIG," The Wall Street Journal, 17. september 2008.)

Federal Reserve ga et 85 milliarder dollar, toårig lån til AIG for ytterligere stress på global økonomi. Til gjengjeld fikk staten 79,9 prosent av AIGs egenkapital og retten til å erstatte ledelsen.

Det mottok også vetorett over alle viktige beslutninger, inkludert salg av eiendeler og utbetaling av utbytte. I oktober 2008 ansatt Fed Edward Liddy som administrerende direktør og styreformann for å styre selskapet.

Planen var at Fed skulle bryte opp AIG og selge stykkene for å tilbakebetale lånet. Men aksjemarkedet i oktober gjorde det umulig. Potensielle kjøpere hadde behov for overskytende kontanter for sine balanser. Treasury Department kjøpte $ 40 milliarder i AIG foretrukne aksjer fra Capital Repurchase Plan. Fed kjøpte $ 52. 5 milliarder kroner i boliglånsbidrag. Midlene tillot AIG å pensjonere sine kreditt standard swaps rasjonelt, lagre det og mye av finansindustrien fra kollaps. For mer, se AIG Bailout.

Ending Too Big to Fail

Dodd-Frank Wall Street Reform Act var den mest omfattende økonomiske reformen siden Glass-Steagall Act. Det søkt å regulere finansmarkedene og gjøre en annen økonomisk krise mindre sannsynlig. Det opprettet Financial Stability Oversight Council for å forhindre at flere banker blir for store til å mislykkes. Hvordan? Det ser ut til risikoer som påvirker hele finansbransjen. Det overvåker også ikke-bank finansielle firmaer som hedgefond. Hvis noen av disse selskapene blir for store, kan det anbefales at de reguleres av Federal Reserve. Fed kan be om å øke reservekravet.

The Volcker Rule, en annen del av Dodd-Frank, hjelper også å ende for stor til å mislykkes. Det begrenser mengden risiko store banker kan ta. Det forbyr dem fra handel med aksjer, varer eller derivater for deres fortjeneste. De kan bare gjøre det på vegne av sine kunder, eller motvirke forretningsrisiko.